中国股市黑洞原理？
谢邀。我对经济学、金融学都算感兴趣，也看过一些这方面的书和论文，所以对这个问题还算是有点观点吧。 首先我们要明确一点概念——市场不是完全有效的市场（Perfect Market）。
什么是有效市场假说呢？这是哈佛大学的一位教授提出来的一个著名的理论。该理论认为如果市场是有效的，那么价格就应该能够充分反映一切可以利用的信息。也就是说如果你去收集信息然后构建一个模型去预测股价的走势的话是不可能盈利的。因为任何信息都会迅速地被其他投资者所掌握并反映到股价中去。 这听起来挺反直觉的，但是实际上金融市场是有很多异常现象无法用有效市场假说来解释的。
比如说，人们经常会根据某些传闻或者消息去做买入/卖出的决策，但这些传闻和消息在事后验证往往并没有实际的意义。比如说你恰好知道某个公司的CEO要去辞职，于是你在当天抢先一步收购了这个公司所有的股票，然后这个新闻传出后股票果然大涨。你是不是赚到了？这似乎无法用有效市场假说来解释…… 后来的经济学家们又发展了有效市场假说，引入了新的概念来填补空白—— 所谓“噪声”指的是那些原本应该被排除在定价过程以外的信息。这些信息的存在导致了市场不能完美地反映一切可用信息。但正如噪声的存在并不妨碍有效市场假说的成立一样，噪声的存在也不会影响市场对于价值的发现功能。换言之，虽然市场会犯错，且这种错误会呈现出一定特征，但我们还是能够通过观察这些特征并加以利用来获取收益。这就是为何我们会说中国市场表现出黑洞的特征以及为何中国的股民们总是赔钱。
市场总是会犯错的，而且这种错误具有可识别的特征——非理性投机。当人们对某一类信息反应过度的时候，也就意味着有人可以获得超额的收益。而这种错误的出现正是源于有效市场假说的失效。 说了这么多，可能我觉得我好像什么都没有说……但这其实已经是一个比较完整的解释了。希望对你有帮助！