恒大会借壳金鹰股份吗？
先抛出我的观点，恒大不会借壳金英股份上市。 原因如下：
1、从财务上来看，即使恒大将旗下地产、汽车、旅游等板块进行整体重组，通过资产置换等途径优化财务报表，也很难达到监管要求。有媒体报道称，目前恒大资产负债率高达83%，如果算上即将到期的银行贷款和债券，这个数值将会更高；而金英股份2017年的资产负债率已经高达89%（年报显示，公司负债合计69.5亿元，流动负债69.4亿，而年初的负债总额才49亿元）。高杠杆运营使得这两个企业的债务都相当沉重，想要实现成功并购，并能达到监管部门要求的资产负债率，显然是不可能的。
2、从业务上来看，两家企业的业务也没有太多重合之处。恒大是房地产开发商，拥有丰富的土地储量，在建项目总建筑面积达2.8亿平方米； 金英主业的茧丝绸行业处于衰退状态，产能过剩问题突出，经营情况不容乐观；还涉足农牧业、保健品等领域，但相关业务体量都很小。双方业务的多元化程度在某种程度上存在重叠，但是细分行业内彼此竞争的程度不高，也不至于让并购后企业出现内耗的问题。
3、从资本上看，根据中国证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》，本次交易涉及的金英股份市值约为63.98亿元，超过规定额度的50%。且难以通过发行股份的方式对价，因为此前已有ST慧球等案例在先，被否概率较大。又由于两个企业所在行业均不是当前政策鼓励类行业，因此通过政府批复的可能性也不大。
不过，虽然此次并购失败的风险较高，但我们仍然可以关注到一些值得学习的经验：
一是企业对现金流的管理。不管是恒大还是金英，在资金流方面都存在一定压力，但是相比而言，恒大对现金流管控制比较到位，经营活动产生的现金流量净额持续为正； 而金英则是受投资活动带来的现金流出影响，经营性现金流出现波动，净额持续为负。
二是企业面对困境时的应对之策。恒大在面对市场下滑、融资困难等问题时，选择通过出售资产、降低负债、引入战投等方式来应对；而金英则是在主营业务亏损的情况下，通过借款维持日常运转的同时，寻求对外并购的机会。