美国缩减qe是指什么？
简单说，QE是央行印钞（买入），然后通过银行体系注入市场的过程；相反，缩减QE就是央行把原来买进来的东西再卖出去的过程。 当然，这个过程不会如此机械。比如美联储购买国债其实是买进商业银行持有的国债，因为商业银行是国债的主要持有者；而商业银行手中会有一堆的贷款，这些贷款就是商业银行为客户提供融资所依据的资产，也就是其贷出的钱。当央行执行QE时，其实就是把市场上商业银行手中所持的部分贷款购回并持有，从而减少商业银行手中的贷款，即减少了市场上的货币供给量M；而当央行执行缩减QE政策时，就是把之前购买的那些贷出去的钱再买回来，相当于把商业银行手中的贷款再次收购，从而增加商业银行手中的货币M'。可见，所谓量化宽松和缩减量化宽松其实都是货币政策工具，即央行可以通过调控这两个政策来影响市场的货币供应量。
现在的问题在于为什么美国实行了量化宽松而没有导致通胀，反而出现了通缩呢？这是因为美国的量化宽松和以前我们理解的量化宽松含义并不相同。这里需要提到一个概念叫做自然利率，自然利率的概念可以这样定义：自然利率是没有任何外界干预的情况下，市场利率的水平。由于市场是在不断的波动中寻求均衡的，因此自然利率也是一个动态的数据。根据自然利率理论，在没有通胀的情况下，当经济萧条时，央行应当实施宽松的货币政策，通过各种工具向市场投放本金，从而降低利率水平，激发市场活力，促进经济增长。然而在这里，所谓的“本金”是不能以通货膨胀率升值的，否则就失去了刺激经济的意义。那么在这种情况下，即使央行购入了价值100亿美元的国债，也不会导致市场价格变高，因此不可能引起通胀。