中国负利率持续多久？
从1999年国债期货暴跌到2013年房地产泡沫破灭，这期间GDP年均增速达到7%以上，但名义利率一直在5左右徘徊（其中2008年是金融危机，负利率）。 中国实行的是有管理的市场化利率，也就是央行通过公开市场操作调控银行间市场短期利率，以利率市场化为改革方向，避免一次大幅加息造成的对金融系统甚至经济的冲击。当然这个过程是循序渐进的，2013年之前每一轮加息周期都非常缓慢，每一次加息幅度都是七个百分点这样递减。2013年之后加息步伐明显加快。 但无论怎样，中国现在是明确通胀压力大于通缩压力，货币政策取向是定向降准，调低超额准备金利率，引导贷款利率下行。
按照发达经济体经验，CPI长期维持在2%-3%是合理的，也是有利于经济稳定的。我国目前物价水平处于低位，所以利率还有很大下调空间。 至于LPR机制，这是一个新的尝试，在参考国际上其他机制的同时也考虑了我国国情。因为我国的金融机构特别是商业银行本质上是有行政目标的，比如让银行部门承担更多的社会责任，那么LPR机制下贷款基准利率的浮动可能会更多地考虑到社会福利。但是企业贷款融资的成本实际上很难大幅度下降，因为企业部门债务率已经很高，而且利润增长率很难维持高位。
当然，利率市场化是一个大趋势，最终会实现，只是过程比较艰辛。我们这一代人可能都会见证这段历史。