资产证券化有几种模式？
国外证券化经历了近50年的发展，形成了多种操作模式。根据基础资产品种的不同，可以分为不动产证券化、信贷资产证券化和普通证券化等。
（一）不动产证券化
以房地产为最典型。从20世纪60年代中期开始，以房地产抵押贷款为对象，通过证券化方式为其融资获得迅速发展。到80年代后期，美国80%以上的新房都是通过抵押贷款证券化来实现的。目前全世界75%的抵押贷款支持证券在纽约证交所挂牌交易。到去年，全球房地产证券化余额达到5086亿美元。同时，为了提高房地产经营者的自有资本利率，降低负债率，美国和日本等国家还积极开展了“资产包”的直接证券化。在日本，1995年2月，三菱不动产股份公司把其一部分物业资产打包，发行了“东方之星股份投资证券”。同年5月，东京急行电铁公司将所持有的9个商场的50年租赁使用权、收益权和管理权转换为基础资产发行“东京急行不动产投资证券”。
（二）信贷资产证券化
主要是以工商企业应收帐款和消费者信贷为基础资产开展证券化。其中又可以分为银行为主导的资产证券化、非金融企业为主导的资产证券化和非银行业的金融机构如养老基金、保险公司主导的资产证券化。在前二种模式中，资金需求者（借款者或供应商）先与资金提供者（贷款者或买方）进行交易获得贷款或赊销款，然后由资金提供者（金融机构或供货商）将债权证券化转移给投资者；在第三种模式中，资金提供者（金融机构或供货商）与最终的资金提供者（养老基金和保险资金）相分离。从实践来看，企业应收帐款证券化主要在欧洲一些国家开展的较为普遍，在全球证券化余额中的比重不大。而消费者信贷则成为证券化的重要品种。在美国，3/4的汽车和0.6的设备是通过租赁获得的，同时有60%的汽车融资通过证券化实现。在英国，汽车租赁的证券化业务开展的也非常活跃。近年来，有些国家还开展了不良债权（坏帐）的证券化。
（三）普通证券化
是指不以某特定债权或收益权为支持发行证券，而是将企业集团的部分资产和与之相关的负债（包括债权债务、资产和负责）从母公司分离出去，新组建一个独立的企业，然后将该企业所持股份进行公开发行。这种证券化方式在20世纪80年代中期由美国首先使用，到90年代中期在美国、加拿大、日本和英国等国家非常流行，发行规模较大。