如何看待股权投资行业?

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目前,国内直接融资比重还比较低,大量的中小企业还是通过银行贷款融资的途径。对于需要高净值客户进行投资的基金来说,其主要的投资方向还是在房地产、债券等传统资产上;而对于需要融资的企业来讲,其主要的融资渠道也仍然是银行债务和股权融资。 虽然2010年起,我国就开始倡导发展私募基金,但是直到2020年,私募行业在监管上仍然属于监管的“灰色地带”。

在整个金融体系中,除了传统的银行、信托、保险等机构外,这几年发展的互联网金融行业也是直接/间接融资的重要组成部分。而且由于起步较晚、发展时间短,互联网金融在规范与发展方面还有很大的空间。 而股权投资作为私募市场的重要类型之一,近年来获得了长足的发展。根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录》,现在我国的股权投资行业已经纳入了国家的产业政策鼓励范围。

从2007年到2017年,国家层面共发布了四批《产业结构调整指导目录》,对鼓励类行业一直有着稳定的支持。特别是2013年以后,国家连续出台了一系列的政策文件来支持战略性新兴产业的发展,包括《关于开展创新企业培育工作的通知》、《关于推进创新创业战略的实施意见》等,为包括股权投资在内的私募投资基金行业发展创造了良好的政策环境。

随着2014年之后《证券投资基金法》、《私募管理办法》等法律法规的陆续出台,以及2016年《私募投资基金备案须知》的发布,整个行业的运作逐步开始走向规范,行业发展迎来黄金时代。根据最新的数据,目前的私募市场规模已经达到15万亿元,管理人数量6.3万家。 但是与蓬勃发展的国内私募市场相比,美国的私募市场则相对较为成熟。美国PE的市场份额占所有投资机构市场份额的比例高达82%,相比之下,国内这一数据仅有23%左右。所以从比例来看,我们国内的私募市场还有很大的增长空间。

伴随着私募市场的迅猛发展,监管部门也开始着力加强行业监管、推动行业合规化进程。早在 2015 年,原证监会就联合多个部门印发了《私募投资基金监管暂行规定》,对私募基金的监管主体、职责、内容、程序等方面做了具体的规定和要求。后续又陆续公布了多个行业准则及指引,对各类型私募机构的设立条件和流程、备案环节、信息披露、从业人员管理等都做出了明确的规定,促进了行业的健康发展。

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