中国经济的常态是什么？
首先，GDP每年增长7%左右；第二，CPI保持在3左右；第三，广义货币（M2）同比增长15%左右。 同时满足以上三个条件的年份大约有三分之一的时间，也就是说，在正常情况下，我们每三年就可能遇到一年这样的年份——经济维持平稳较快增长、物价温和上涨、货币政策宽松。
当然，这是GDP的最低要求，如果加上其他目标如充分就业、国际收支平衡等，达到这个标准的日子就更少了。 但即使是在这些“正常”之年，我们也经常看到各种“非正常”现象的出现和持续。比如说，在某些年份，GDP实际上是负增长的，只不过后期挽回了一些损失而已；又比如说，某些年份的通货膨胀高达两位数，甚至使居民的实际收入出现了缩水；再比如说，有的年份为了抑制通胀，央行采取了前所未有的紧缩措施，以至于对经济增长的负面影响明显大于通胀上升所带来的负面影响……所有这一切都说明——中国经济处在常态之下，但又在常数之外。
当前，关于中国经济增速下行的讨论很多，我同意这样一种观点：GDP平减指数(即剔除物价变动因素之后的GDP增长率)作为衡量经济运行是否处于常态的良好指标。当GDP平减指数位于合理区间时，我们的经济增长基本上是正常的，这时政策应保持定力，而不是一味下调增速目标。 当GDP平减指数低于2.4（2015年CPI的倒数）的时候，说明实际GDP的增长率只有2.4/（1+2.4）=16.7%，这么低的增长率不仅远低于6%~8%的潜在增长率，而且还会引发失业问题和其他长期困扰我们的社会问题。
目前，我国的GDP平减指数已经低于2.4了，这意味着我们需要把GDP增长率至少提高到6.5%才能实现潜在增速，而要实现更高水平的均衡，则需要将GDP增长速度进一步抬高到7%~8%。 在没有重大意外的情况下，要恢复到7%以上的增长速度似乎是不可能的，我们只能降低支出、减少消费，把原本属于人民的财富通过征税的方式转移到政府手中，再通过政府的分配功能，把一部分财富转移支付给民生领域，以此实现GDP平减指数回归的正常轨道。